Ramius Trading กลยุทธ์ การจัดการ ฟิวเจอร์ส กองทุน

ผู้บริหารอาวุโส Ramius Trading Strategies LLC. William Marr. William Marr เป็นประธานและประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Ramius Trading Strategies LLC RTS นาย Marr มีการบริหารจัดการทุนที่เป็นกรรมสิทธิ์ของสถาบันการเงินตั้งแต่ปี 2528 และได้ลงทุนกับผู้จัดการฝ่ายการค้าภายนอกตั้งแต่ปี 2540 ก่อนหน้านี้ นาย Marr เป็นกรรมการผู้จัดการและหัวหน้าฝ่ายวิจัยกองทุนเฮดจ์ฟันด์และการก่อสร้าง Portfolio ที่ Merrill Lynch นาย Marr ได้เข้าร่วม Merril Lynch ในปี 2549 ในฐานะหัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงด้านการตลาดแบบเรียลไทม์ที่รับผิดชอบด้านแพลตฟอร์ม FuturesAccess ในปี 2007 Mr. Marr เป็นผู้นำในการเปิดตัว ของ Systematic Momentum FuturesAccess ซึ่งเป็นกองทุน Merrill Lynch ที่มีการบริหารจัดการแบบหลายหน่วยก่อนที่จะเข้าร่วม Merrill Lynch นาย Marr เป็นกรรมการผู้จัดการและ Global Head of Alternative Investments สำหรับ Julius Baer Investment Management, LLC ซึ่งเขาเข้าร่วมในเดือนกรกฎาคม 2545 หลังจากให้บริการ ในฐานะรองประธานอาวุโสและหัวหน้าฝ่ายการซื้อขายและการขายเงินตราต่างประเทศที่ Bank Julius Baer ก่อนที่จะเข้าร่วม Bank Julius Baer ในปี 2541 นาย Marr ดำรงตำแหน่งรองประธานฝ่ายการพัฒนากองทุน Hedge Fund ในเอไอจีอินเตอร์เนชั่นแนลตั้งแต่ปี 2528 ถึงปี 2540 นาย Marr ได้ซื้อขายหลักทรัพย์และบริหารเงิน FX cash, futures, forwardwards และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสำหรับ บริษัท การค้าระหว่างประเทศอย่าง Bankers Trust และ UBS Bachelor of Arts จาก Bowdoin College. Alexander Rudin. Alexander Rudin เป็น Principal ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยการลงทุนของ RTS ก่อนที่จะร่วมก่อตั้ง RTS นาย Rudin เป็นกรรมการและนักวิเคราะห์อาวุโสที่ Merrill Lynch รับผิดชอบด้านการวิจัยการลงทุนเกี่ยวกับกองทุนฟิวเจอร์สที่มีการจัดการ นอกจากนี้เขายังเป็นผู้มีส่วนร่วมในการตัดสินใจลงทุนสำหรับ Systematic Momentum FuturesAccess และกองทุนเฮดจ์ฟันด์หลายตัวที่ได้รับการสนับสนุนจากเมอร์ริลลินช์และผลิตภัณฑ์ที่มีการซื้อขายล่วงหน้าควบคู่ไปกับ Mr. Marr ก่อนที่จะเข้าร่วม Merrill Lynch ในเดือนพฤษภาคม 2549 นาย Rudin เป็นรองประธานคนแรกและ ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยกองทุนเฮดจ์ฟันด์เชิงปริมาณสำหรับ Julius Baer Investment Management, LLC ซึ่งเข้าร่วมในปี 2546 ตั้งแต่ปี 2541 ถึง 2546 นาย Rudin ดำรงตำแหน่งหลายตำแหน่ง s ในด้านการเงินเชิงปริมาณในด้านการบริหารความเสี่ยงการสร้างแบบจำลองตราสารอนุพันธ์และการค้าอย่างเป็นระบบโดยใช้เวลา 6 ปีก่อนในสถาบันการศึกษาที่มุ่งเน้นการวิจัยทางฟิสิกส์ทฤษฎีเขาเป็นนักเขียนหรือผู้ร่วมเขียนบทความมากกว่า 40 บทความในวารสารวิชาการในพื้นที่ ของฟิสิกส์ทฤษฎีและการเงิน Rud Rud รับปริญญา Ph D จากสถาบันฟิสิกส์ทฤษฎีที่มหาวิทยาลัยมินนิโซตา Minneapolis อีกปริญญา Ph F ในฟิสิกส์ทฤษฎีจาก Ioffe สถาบันฟิสิกส์และเทคโนโลยีในเซนต์ปีเตอร์สเบิร์กรัสเซียและ MS ปริญญาไฟฟ้า วิศวกรรมจาก St Petersburg State University, Russia แผน Ramius และ SSgA มีการบริหารความสัมพันธ์กับกองทุนฟิวเจอร์ส Ramius ได้ยื่นคำแถลงชี้แจงกับ US Securities and Exchange Commission เพื่อขออนุมัติจากผู้ถือหุ้นเพื่อขอคำปรึกษาจาก State Street Global Advisors เพื่อทำหน้าที่เป็นที่ปรึกษาย่อยของ Ramius Trading Strategies Funded Futures Funds เป็นกองทุนรวมที่เปิดกว้างซึ่งจะช่วยให้นักลงทุนได้รับ portfo ความมั่นใจสูง lio ของผู้จัดการฟิวเจอร์สที่มีการจัดการในแพลตฟอร์มบัญชีที่ได้รับการจัดการของ Ramius คณะกรรมการกองทุนได้อนุมัติการแต่งตั้ง State Street เป็นที่ปรึกษาย่อยโดยต้องได้รับอนุมัติจากผู้ถือหุ้นของกองทุนดังกล่าว State Street จะเป็นผู้ให้ความเห็นชอบ จ้างทีมผู้บริหารพอร์ตการลงทุนที่มีอยู่ของกองทุนซึ่งจะรักษาความต่อเนื่องของทีมผู้บริหารจากการที่กองทุนเป็นผู้ให้คำปรึกษาหลักของกองทุนนี้ Ramius จะยังคงให้บริการแพลตฟอร์มสำนักงานสำรองของธนาคารต่อไปความรอบคอบและการสนับสนุนด้านการตลาด เรารู้สึกตื่นเต้นที่ได้ร่วมงานกับ State Street Michael Singer ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Ramius กล่าวว่าข้อเสนอแนะเชิงอนุัญญาย่อยที่เสนอจะทำให้ทีมบริหารจัดการพอร์ตการลงทุนของกองทุนมีความพร้อมในการขยายขีดความสามารถในการลงทุนด้านลายเซ็น การทำงานร่วมกับ State Street เพื่อเพิ่มความพยายามของเราในการมอบทางเลือกของเหลวที่มีคุณภาพสูงให้กับนักลงทุนที่ร่ำรวยภายใต้เกณฑ์ Ramius a คาดว่าผู้ถือหุ้นจะลงคะแนนเสียงในเดือนกันยายน 2557 และหากได้รับการอนุมัติจะมีผลใช้บังคับประมาณกลางเดือนกันยายน 2557 หลังจากได้รับการอนุมัติจากผู้ถือหุ้นกองทุนจะถูกเปลี่ยนชื่อเป็นกองทุนยุทธศาสตร์ของ State Street Ramius Managed Futures Strategy Fund เรากำลังมองหาหนทางต่างๆ เพื่อนำเสนอผลิตภัณฑ์ที่มุ่งเน้นทางเลือกที่มีคุณภาพสูงแก่นักลงทุนและเราหวังว่าจะได้ร่วมงานกับรามีมัสเพื่อช่วยให้มั่นใจว่าความสำเร็จของกองทุนจะเป็นไปอย่างต่อเนื่องสกอตต์ Powers ประธานและประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ State Street Global Advisors กล่าว State Street Ramius กองทุนสำรองเลี้ยงชีพ Futures Strategy Managed Futures Strategy - Class I. Purchase Information ผู้จัดจำหน่ายกองทุน Strategy State Futures Strategy ของ State Street Ramius เป็น Foreside IMST Distributors, LLC โปรดเข้าชมข้อมูลเพิ่มเติมการลงทุนขั้นต่ำระดับการลงทุนขั้นต่ำสุดที่ I 1,000,000 00 จำนวนขั้นต่ำสำหรับ Class I ถูกยกเว้น บนแพลตฟอร์มค่าธรรมเนียมเพิ่มเติม AIP Class I 100,000 00.To ซื้อโดยสายเพื่อเปิดบัญชีด้วยการโอนเงินผ่านธนาคาร a คุณสามารถส่งหรือส่งแบบฟอร์มใบสมัครบัญชีของคุณไปยังตัวแทนการโอนเงินได้ทันทีเมื่อได้รับใบสมัครบัญชีเสร็จสมบูรณ์บัญชีจะได้รับการจัดตั้งขึ้นสำหรับคุณหมายเลขบัญชีที่กำหนดให้ คุณจะต้องเป็นส่วนหนึ่งของคำแนะนำในการเดินสายไฟที่ควรส่งให้ธนาคารของคุณเพื่อส่งสายธนาคารของคุณต้องมีชื่อของกองทุนเลขที่บัญชีและชื่อของคุณเพื่อให้สามารถใช้เงินได้อย่างถูกต้องธนาคารของคุณควรส่งเงิน โดยใช้สายไปที่ Bank of Bank ABA เลขที่ 101000695 สำหรับเครดิตไปยัง State Street Ramius กองทุนฟิวเจอร์สที่มีการจัดการกองทุน AC 98 719 16448 สำหรับเครดิตเพิ่มเติมสำหรับกองทุน State Street Ramius Managed Futures Strategy Fund หมายเลขบัญชีของคุณชื่อผู้ลงทุนของหมายเลขประกันสังคมหรือการระบุผู้เสียภาษี จำนวนก่อนที่จะส่งสายของคุณโปรดติดต่อตัวแทนการโอนเงินที่ 1-877-6RAMIUS 1-877-672-6487 เพื่อแจ้งความประสงค์ของคุณให้โอนเงินเข้ากองทุนนี้ l ให้เครดิตรวดเร็วและถูกต้องเมื่อได้รับสายของคุณธนาคารของคุณอาจเรียกเก็บค่าธรรมเนียมสำหรับบริการเดินสายของสายเงินที่ได้รับจะต้องได้รับก่อนเวลา 4:00 น. ตามเวลาตะวันออกเพื่อให้มีสิทธิ์ได้รับการกำหนดราคาในวันเดียวกันกองทุนและ UMB Bank na เป็น ไม่รับผิดชอบต่อผลที่ตามมาของความล่าช้าที่เกิดจากระบบธนาคารหรือ Federal Reserve wire หรือจากคำแนะนำในการเดินสายไฟที่ไม่สมบูรณ์เอกสารการเงินรายการที่เกี่ยวข้องแม้ว่าจะไม่ได้ระบุไว้เป็นอย่างอื่นข้อมูลทั้งหมดที่กล่าวมานี้เป็นข้อมูลของ State Street Ramius Managed Futures Strategy Fund - Class I ที่ปรึกษาได้ตกลงผ่อนผันค่าธรรมเนียมและ / หรือจ่ายค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานของกองทุนรวมเพื่อให้แน่ใจว่าค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานของกองทุนรวมไม่รวมค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานของ บริษัท ย่อยและค่าใช้จ่ายในการดำเนินกิจการของสถาบันการเงิน ii ได้รับค่าธรรมเนียมและค่าใช้จ่ายของกองทุน iii ดอกเบี้ย, เงินปันผล v สำหรับตำแหน่งสั้น vi นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ vii front-end หรือภาระผูกพันที่อาจเกิดขึ้น viii ค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นจากการควบกิจการหรือการปรับโครงสร้างองค์กรและ ค่าใช้จ่ายพิเศษเช่นค่าใช้จ่ายในการดำเนินการไม่เกิน 1 84 และ 1 59 ของสินทรัพย์สุทธิรายวันเฉลี่ยของกองทุนประเภท Class I และ Class I ตามลำดับข้อตกลงนี้มีผลบังคับใช้จนถึงวันที่ 30 เมษายน 2560 และอาจถูกบอกเลิกก่อนวันดังกล่าว โดยคณะกรรมการกองทุน Trusts Advisor ได้รับอนุญาตให้ขอเงินคืนจากกองทุนภายใต้ข้อ จำกัด บางอย่างสำหรับค่าธรรมเนียมที่ได้รับการยกเว้นและค่าใช้จ่ายของกองทุนซึ่งจะจ่ายคืนเป็นระยะเวลาสามปีงบประมาณเต็มหลังจากวันที่ผ่อนผันการชำระเงิน นอกจากนี้ที่ปรึกษาได้ตกลงกันตามสัญญาหาก บริษัท จัดการลงทุนใน บริษัท ย่อยยกเว้นค่าธรรมเนียมการจัดการที่ได้รับจากกองทุนรวมเป็นจำนวนเงินเท่ากับค่าธรรมเนียมการจัดการที่ บริษัท ย่อยจ่ายให้กับที่ปรึกษาการลงทุน ระหว่าง บริษัท ย่อยและที่ปรึกษา บริษัท จะไม่สามารถยกเลิกสัญญานี้ได้หากที่ปรึกษาการลงทุนระหว่าง บริษัท ย่อยและที่ปรึกษาอยู่ในตำแหน่ง unles ที่ปรึกษาจะได้รับการอนุมัติจากคณะกรรมการกองทุนก่อนหน้านี้ 1 ค่าใช้จ่ายในการบริหารรวมถึงค่าธรรมเนียมและค่าใช้จ่ายของกิจการซื้อขายซึ่งเป็นผลตอบแทนจากการลงทุนในกิจการค้าโดยทางอ้อมผ่านกองทุนรวม และค่าธรรมเนียมที่เกิดขึ้นจริงจากกำไรจากการซื้อขายทั้งที่เกิดขึ้นจริงและยังไม่เกิดขึ้นจริงกับที่ปรึกษาทางการเงินค่าธรรมเนียมและค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นจริงอาจแตกต่างกันไปในแต่ละปีรวมทั้งผลกำไรและจำนวนสินทรัพย์ที่จัดจำหน่ายให้แก่ กองทุนควรพิจารณาการลงทุนเก็งกำไรที่ก่อให้เกิดความเสี่ยงสูงและไม่เหมาะสำหรับนักลงทุนทุกรายกองทุนจะลงทุนร้อยละของสินทรัพย์ในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเช่นสัญญาฟิวเจอร์สและออปชั่นการใช้สัญญาซื้อขายล่วงหน้าดังกล่าวอาจทำให้กองทุนรวมมี ความเสี่ยงเพิ่มเติมที่จะไม่ขึ้นอยู่กับว่ามันลงทุนโดยตรงในหลักทรัพย์และสินค้าที่อยู่ภายใต้ deri เหล่านั้น การใช้อนุพันธ์อาจมีความผันผวนไม่มากและยากที่จะจัดการตราสารอนุพันธ์ที่มีความเสี่ยงสูงกว่าภาระหน้าที่ตามกฎหมายเนื่องจากนอกเหนือไปจากความเสี่ยงทางการตลาดโดยทั่วไปแล้วยังมีความเสี่ยงด้านสภาพคล่องความเสี่ยงด้านคู่สัญญาความเสี่ยงด้านเครดิตความเสี่ยงจากการกำหนดราคาและความเสี่ยงจากการใช้ประโยชน์ การใช้สัญญาซื้อขายล่วงหน้ารวมถึงสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและ ETF อาจช่วยลดผลตอบแทนและหรือเพิ่มความผันผวนอาจมีความสัมพันธ์ที่ไม่สมบูรณ์ระหว่างการเปลี่ยนแปลงมูลค่าตลาดของหลักทรัพย์ที่กองทุนถืออยู่และราคาฟิวเจอร์สแม้ว่าสัญญาซื้อขายล่วงหน้าจะเป็นตราสารสภาพคล่อง ภายใต้สภาวะตลาดบางแห่งอาจไม่เป็นตลาดนัดที่เป็นของเหลวสำหรับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าดังนั้นกองทุนอาจไม่สามารถปิดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในเวลาที่เป็นข้อได้เปรียบข้อ จำกัด ในการซื้อขายหรือข้อ จำกัด อาจถูกกำหนดโดยการแลกเปลี่ยนและ กฎระเบียบของรัฐบาลอาจจํากัดการซื้อขายสัญญาซื้อขายลวงหนา หากมีข้อบังคับและอาจมีความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระหนี้ของคู่สัญญาส่วนหนึ่งของสินทรัพย์ของกองทุนอาจถูกนำมาใช้เพื่อซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของ OTC เช่นสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและสินค้าอื่น ๆ หรือสัญญา Spot Trading Advisors สามารถซื้อขายได้ ตลาดหรือการแลกเปลี่ยนนอกประเทศสหรัฐอเมริกาตำแหน่งดังกล่าวอาจแสดงถึงสินทรัพย์ส่วนใหญ่ของกองทุนรวมและอาจแสดงถึงสินทรัพย์รวมของกองทุนได้มากถึง 100 รายการการขายสั้นเป็นรายการเก็งกำไรและเกี่ยวข้องกับความเสี่ยงพิเศษหากราคาของ หลักทรัพย์หรือตราสารอื่น ๆ ที่ขายเพิ่มขึ้นระยะสั้นระหว่างวันที่ขายสั้นและวันที่กองทุนสำรองเลี้ยงชีพจะแทนที่หลักทรัพย์หรือตราสารอื่นที่ยืมเพื่อขายสั้นกองทุนจะประสบความสูญเสียซึ่งอาจเป็นไปได้ไม่ จำกัด กองทุนเป็นกองทุนที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ - ความหลากหลายของความหมายมันอาจจะลงทุนค่อนข้างสูงร้อยละของสินทรัพย์ในตำแหน่งที่ จำกัด จำนวนของการทำให้มันมีความเสี่ยงที่จะมีการเปลี่ยนแปลงในมูลค่าตลาดของตำแหน่งเดียว กองทุนสามารถลงทุนในสินทรัพย์จำนวนมากในภาคธุรกิจเดียวหรือหลายแห่งมากกว่ากองทุนรวมอื่น ๆ และอาจมีความเสี่ยงที่จะเกิดผลกระทบเชิงลบต่อภาคธุรกิจเหล่านี้การลงทุนในต่างประเทศมีความเสี่ยงเพิ่มขึ้นเนื่องจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนปัจจัยทางเศรษฐกิจและการเมือง สภาพคล่องที่ลดลงและปัจจัยอื่น ๆ การที่กองทุนมีความเสี่ยงทางตรงและทางอ้อมในการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศจะทำให้กองทุนมีความเสี่ยงที่ค่าเงินเหล่านั้นจะลดลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯหรือในกรณีที่มีสถานะสั้น ๆ ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐจะลดลง มูลค่าเทียบกับสกุลเงินที่กองทุนรวมเป็นระยะสั้นอัตราสกุลเงินในต่างประเทศอาจผันผวนอย่างมีนัยสำคัญในช่วงเวลาสั้น ๆ ด้วยเหตุผลหลายประการรวมทั้งการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยและการจัดเก็บภาษีควบคุมหรือการพัฒนาทางการเมืองอื่น ๆ ในสหรัฐฯหรือในต่างประเทศ กองทุนอาจมีต้นทุนการทำธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับการแปลงระหว่างสกุลเงินต่างๆบางตลาดต่างประเทศมี addi เนื่องจากความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนเช่นเดียวกับคู่สัญญาสหรัฐการซื้อขายหลักทรัพย์ในต่างประเทศขึ้นอยู่กับความเสี่ยงที่เกิดขึ้นจากการควบคุมการแลกเปลี่ยนการเวนคืนภาระภาษีที่เพิ่มขึ้นและความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจในประเทศและการเมือง ความไม่แน่นอนการพัฒนาที่ไม่เอื้ออำนวยต่อตัวแปรเหล่านี้อาจทำให้กำไรลดลงหรือเพิ่มผลขาดทุนจากธุรกิจการค้าในตลาดต่างประเทศที่ได้รับผลกระทบกิจกรรมการค้าระหว่างประเทศอาจมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนกองทุนอาจใช้ประโยชน์และอาจลงทุนในตราสารที่ใช้ประโยชน์ได้มากขึ้น มูลค่าการลงทุนในกองทุนรวมมีแนวโน้มผันผวนเมื่อมีการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยโดยปกติการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยจะทำให้มูลค่าคงที่ลดลง ตราสารหนี้ที่ถือโดยกองทุนโดยทั่วไปราคาตลาดของตราสารหนี้ที่มี ความเสี่ยงอื่น ๆ ได้แก่ ความเสี่ยงด้านเครดิตที่ลูกหนี้อาจผิดนัดชำระหนี้และความเสี่ยงในการชำระหนี้ล่วงหน้าซึ่งลูกหนี้อาจชำระหนี้ก่อนกำหนดลดจำนวนเงินที่ต้องจ่ายดอกเบี้ย อัตราการหมุนเวียนของพอร์ตการลงทุนอาจแตกต่างกันไปมากในแต่ละปีการซื้อขายบ่อยครั้งอาจส่งผลต่อต้นทุนการทำธุรกรรมซึ่งอาจทำให้ผลประกอบการของกองทุนลดลงและผลกระทบทางภาษีที่อาจเกิดขึ้นอีเอฟเอฟอาจขายหุ้นในราคาที่สูงหรือส่วนลดให้กับมูลค่าสินทรัพย์สุทธิของตนเอง ไม่ซ้ำกันว่าผลการดำเนินงานของดัชนีมาตรฐานที่จะติดตามและอาจเกี่ยวข้องกับการทำซ้ำค่าที่ปรึกษาและค่าใช้จ่ายอื่น ๆ บางอย่าง ETN อาจถือจนครบกำหนด แต่ต่างจากพันธบัตรไม่มีการจ่ายดอกเบี้ยเป็นงวดและไม่มีหลักประกันเงินต้นกองทุนจะเป็น ความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับ บริษัท ย่อยและ บริษัท ที่เกี่ยวข้องกับการค้า บริษัท ย่อยและ บริษัท ร่วม นิติบุคคลการค้าไม่ได้จดทะเบียนภายใต้พระราชบัญญัติบริษัทมหาชนจำกัด พ. ศ. 2483 (ค. ศ. 1940) และเว้นเสียแต่ว่ามีการระบุไว้เป็นอย่างอื่นในเอกสารทางการตลาดนี้ไม่ได้อยู่ภายใต้การคุ้มครองนักลงทุนทั้งหมดในพระราชบัญญัติการเปลี่ยนแปลงกฎหมายในสหรัฐฯในปีพ. ศ. 2483 หรือเกาะเคย์แมนซึ่งจัดให้มีการจัดตั้งกองทุนและ บริษัท จัดการและ บริษัท ย่อยเพื่อป้องกันไม่ให้กองทุนรวม บริษัท ย่อยหรือหน่วยงานการค้าดำเนินการตามที่ได้อธิบายไว้ในหนังสือชี้ชวนของกองทุนรวมและอาจมีผลกระทบต่อกองทุนรวม และผู้ถือหุ้นนอกจากนี้หมู่เกาะเคย์แมนยังไม่ได้กำหนดรายได้รายได้ของกิจการกำไรจากการขายเงินลงทุนหรือภาษีหัก ณ ที่จ่ายของ บริษัท ย่อยหากมีการเปลี่ยนแปลงและ บริษัท ย่อยต้องชำระภาษีของเกาะเคย์แมนค่าตอบแทนการลงทุนของกองทุนจะเป็น บริษัท ย่อยมุ่งลงทุนในตลาดฟิวเจอร์สสินค้าโภคภัณฑ์ซึ่งมีความผันผวนของราคาอย่างมากในอดีต การกระจุกตัวของความเสี่ยงจะทำให้กองทุนมีความเสี่ยงที่จะสูญเสียเนื่องจากความผันผวนทางเศรษฐกิจธุรกิจหรือการพัฒนาอื่น ๆ มากกว่าการลงทุนของ บริษัท ย่อยในหลายภาคส่วนและตลาดค่าตอบแทนจากผลการปฏิบัติงานที่จ่ายให้กับที่ปรึกษาการลงทุนอาจสร้างแรงจูงใจในการซื้อขาย ที่ปรึกษาการลงทุนที่มีผลประกอบการที่ดีอาจได้รับค่าตอบแทนตามผลการปฏิบัติงานจากหน่วยงานการค้าซึ่งจะแบกรับทางอ้อมจากกองทุนรวม แม้ว่าผลตอบแทนโดยรวมของกองทุนจะเป็นลบทีมงานด้านการลงทุนทางเลือกของลีควิลด์หัวหน้าฝ่ายการลงทุนทางเลือก William Marr กรรมการผู้จัดการอาวุโสแสดงว่า Bio. Bill เป็นกรรมการผู้จัดการอาวุโสของ State Street Global Advisors และหัวหน้ากลุ่มกลยุทธ์การลงทุนทางเลือกระดับโลก ในบทบาทนี้เขาเป็นผู้รับผิดชอบด้านยุทธศาสตร์การจัดการการกำกับดูแลการลงทุนผลิตภัณฑ์ และแนวทางการตลาดและความเป็นผู้นำด้านความคิดของ AISG Bill ดูแลผู้เชี่ยวชาญด้านการลงทุน 17 แห่งในสามความสามารถในการลงทุนการได้รับผลตอบแทนทางเลือกมาโครโลกและทางเลือกของ Liquid เข้าร่วม State Street Global Advisors ในเดือนกันยายน 2014 จาก Ramius ซึ่งเขาเป็นประธานและซีอีโอของของเหลว Bill เป็นกรรมการผู้จัดการและหัวหน้าฝ่ายวิจัยและกองทุนเฮดจ์ฟันด์ทั่วโลกที่ Merrill Lynch Global Wealth Management ก่อนที่จะเข้าร่วม Merrill Lynch ในปีพ. ศ. 2549 Bill เป็นหัวหน้าฝ่ายการลงทุนทางเลือกของ Julius ทั่วโลก Baer Investment Management, LLC ซึ่งเขาเข้าทำงานในเดือนกรกฎาคม 2545 หลังจากทำหน้าที่เป็นรองประธานอาวุโสและหัวหน้าฝ่ายการซื้อขายและการขายเงินตราต่างประเทศที่ธนาคาร Julius Baer ตั้งแต่ปีพ. ศ. 2541 ในช่วงต้นอาชีพการงานของเขาบิลได้มีส่วนร่วมในการซื้อขายและบริหารจัดการเงินสด FX สัญญาซื้อขายล่วงหน้าและตราสารอนุพันธ์ บริษัท การค้าระหว่างประเทศซึ่ง ได้แก่ Bankers Trust, UBS และ AIG เขาได้รับปริญญาศิลปศาสตรบัณฑิตจาก Bowdoin College นายอเล็กซานเดอร์รูดินกรรมการผู้จัดการแสดง Bio. Alex เป็นกรรมการผู้จัดการของ State Street Global Advisors และเป็นสมาชิกอาวุโสของกลุ่มกลยุทธ์การลงทุนทางเลือก (Alternative Investment Strategies Group) ซึ่งรับผิดชอบด้านการลงทุนทางเลือกในการลงทุนทางเลือกในบทบาทของเขาอเล็กซ์เป็นผู้รับผิดชอบการลงทุน, การเป็นผู้นำทางความคิดและกิจกรรมการพัฒนาผลิตภัณฑ์เชิงกลยุทธ์สำหรับทางเลือกที่เป็นของเหลวสำหรับตลาดตัวกลางและตลาดสถาบัน Alex ได้เข้าร่วม State Street Global Advisors ในเดือนกันยายนปี 2014 จาก Ramius ซึ่งเขาได้กำกับกิจกรรมการวิจัยการลงทุนในธุรกิจกลยุทธ์การซื้อขายของเหลวที่เขาร่วมก่อตั้งขึ้นในปี 2009 ก่อนหน้าที่จะมี Ramius Alex รับผิดชอบการวิจัยด้านการลงทุนในกลยุทธ์ของกองทุนเฮดจ์ฟันด์แบบมีระบบที่ Merrill Lynch Global Wealth Management และการจัดการร่วมกันของกองทุนเฮดจ์ฟันด์หลายผู้จัดการของ Merrill Lynch และผลิตภัณฑ์ที่มีการบริหารจัดการล่วงหน้าก่อนที่จะเข้าร่วม Merril Lynch ในเดือนพฤษภาคมปี 2006 Alex เป็น First Vice ประธานและผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยกองทุนเฮดจ์ฟันด์เชิงปริมาณประจำเดือน ก. ค. ius Baer Investment Management, LLC ซึ่งเขาเข้าร่วมในปี 2546 จากปีพ. ศ. 2541 ถึงปี 2546 อเล็กซ์ดำรงตำแหน่งหลายตำแหน่งด้านการเงินเชิงปริมาณโดยใช้เวลา 6 ปีก่อนในสถาบันการศึกษาที่มุ่งเน้นการวิจัยทางฟิสิกส์ทฤษฎีเขาเป็นนักเขียนหรือผู้ร่วมเขียนบทความกว่า 40 ฉบับ วารสารวิชาการในด้านฟิสิกส์และการเงินฟิสิกส์ได้รับปริญญา Ph D จากสถาบันฟิสิกส์ทฤษฎีที่มหาวิทยาลัยมินนิโซตามินนิอาโปลิสสาขาฟิสิกส์ทฤษฎีจากสถาบันฟิสิกส์และเทคโนโลยี Ioffe ในกรุงเซนต์ปีเตอร์สเบิร์กประเทศรัสเซียและ ปริญญาโทสาขาวิศวกรรมไฟฟ้าจากมหาวิทยาลัยเทคนิคแห่งรัฐเซนต์ปีเตอร์สเบิร์กรัสเซียผู้จัดการฝ่ายการลงทุนของ Thomas Gordon Thomas Connelley รองประธานฝ่ายการแสดง Bio. Tom เป็นรองประธาน State Street Global Advisors และผู้จัดการอาวุโสฝ่ายการลงทุนภายในกลุ่มตราสารหนี้ Fixed Cash และ Currrency FICC เป็นผู้รับผิดชอบต่ออัตราผลตอบแทนโดยรวมของกลยุทธ์ระยะสั้นเช่นรายได้ดอกเบี้ยระยะสั้นแบบย่อและเงินกู้ระยะยาว 1-3 ปี ก่อนที่จะมีบทบาทในปัจจุบันของเขาทอมเป็นผู้จัดการผลงานอาวุโสของกลุ่ม Cash Management ของสหรัฐอเมริกาซึ่งเขาได้บริหารพอร์ตการลงทุนเงินสดและหลักทรัพย์ที่ให้ยืมสระว่ายน้ำเป็นหลักประกันด้วยเงินสดหลากหลายรูปแบบ ก่อนที่จะเข้าร่วม SSGA ในปี 2546 ทอมเป็นผู้จัดการฝ่ายการลงทุนที่ Standish Mellon Asset Management ซึ่งเขาเป็นผู้รับผิดชอบงานด้านเงินรายได้ระยะสั้นและระยะปานกลางหลายแห่งโดยได้รับ BS ใน Management จากการมีสมาธิในด้าน Finance จาก มหาวิทยาลัยไบรอันท์เขาได้รับการแต่งตั้งให้เป็นนักวิเคราะห์ทางการเงินของชาร์เตอร์ดและเป็นสมาชิกของสมาคมนักวิเคราะห์ด้านความมั่นคงบอสตันบอสตันเมอร์ริลลินช์รายงานดัชนีตั๋วเงินคลังสหรัฐ 3 เดือนดัชนี BofA Merrill Lynch ของสหรัฐฯระยะเวลา 3 เดือนนับเป็นฉบับเดียวที่ซื้อมา ที่จุดเริ่มต้นของเดือนและจัดขึ้นเป็นเดือนเต็มแต่ละเดือนดัชนีจะปรับสมดุลและประเด็นที่เลือกคือยอดคงเหลือตั๋วเงินคลังที่ครบกำหนด ผลตอบแทนของกองทุนไม่สะท้อนถึงการหักค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับกองทุนเช่นค่าธรรมเนียมการจัดการด้านการลงทุนผลการดำเนินงานของกองทุนรวมสะท้อนถึงการหักค่าธรรมเนียมกองทุนและ ค่าใช้จ่ายบุคคลไม่สามารถลงทุนโดยตรงในดัชนีข้อมูลความเสี่ยงที่สำคัญความเสี่ยงด้านความเสี่ยงในการลงทุนมีอยู่ในการลงทุนทั้งหมดเนื่องจากกองทุนอาจได้รับการพิจารณาให้ลงทุนโดยอ้อมในกิจการการค้าโดย บริษัท ย่อยการอ้างอิงถึงความเสี่ยงของกองทุนรวมถึง ความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนใน บริษัท ย่อยและกิจการการค้าคำอธิบายโดยย่อเกี่ยวกับความเสี่ยงหลักของการลงทุนในกองทุนรวมดังต่อไปนี้ก่อนตัดสินใจว่าจะลงทุนในกองทุนหรือไม่ให้พิจารณาปัจจัยเสี่ยงดังกล่าวที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนในกองทุนรวม อาจทำให้นักลงทุนสูญเสียเงินไม่สามารถมั่นใจได้ว่ากองทุนจะบรรลุวัตถุประสงค์ในการลงทุนของ บริษัท Fu บริหาร ความเสี่ยงจากการลงทุนในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์รวมถึงตลาดฟิวเจอร์สทางการเงินผ่านการลงทุนในโครงการฟิวเจอร์สที่มีการจัดการอาจทำให้กองทุนมีความผันผวนมากกว่าเงินลงทุนในหลักทรัพย์ในตลาดตราสารหนี้ราคาสินค้าโภคภัณฑ์และสัญญาที่เกี่ยวข้องอาจมีความผันผวนอย่างมากในช่วงเวลาสั้น ๆ ด้วยเหตุผลหลายประการ รวมทั้งการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยอุปสงค์และอุปทานความสัมพันธ์และยอดคงเหลือของการชำระเงินและการค้าสภาพอากาศและภัยธรรมชาติและนโยบายของรัฐบาลการค้าการคลังการเงินและการแลกเปลี่ยนการตลาดและนโยบายตลาดสินค้าโภคภัณฑ์อาจมีการบิดเบือนชั่วคราวและอื่น ๆ ขัดขวางการแลกเปลี่ยนฟิวเจอร์สสหรัฐ และการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศบางส่วนมีข้อบังคับที่ จำกัด ปริมาณความผันผวนของราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่อาจเกิดขึ้นในระหว่างวันทำการเดียววัน จำกัด ราคามีผลกระทบจากการห้ามค้าสัญญาซื้อขายล่วงหน้าหรือบังคับให้การชำระบัญชีของสัญญาสิ้นสุดลงหรือเสียเปรียบ Deriva ตราสารอนุพันธ์ทางการเงินความเสี่ยงรวมถึงตราสารและสัญญาที่อ้างอิงจากมูลค่าหลักทรัพย์อ้างอิงหรือดัชนีอ้างอิงหรือดัชนีอ้างอิงหรือดัชนีอ้างอิงอื่นหรือมูลค่าตามราคาของตราสารอนุพันธ์เช่นสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเป็นต้น เกี่ยวกับวิธีการใช้ตราสารอนุพันธ์และความสัมพันธ์ระหว่างมูลค่าตลาดของตราสารอนุพันธ์กับตราสารอ้างอิงการใช้ตราสารอนุพันธ์สามารถเพิ่มหรือลดการรับรู้ความเสี่ยงของตราสารอนุพันธ์ได้โดยใช้ตราสารอนุพันธ์อาจมีผลกระทบและเพิ่มเงินกองทุน ความผันผวนธุรกรรมตราสารอนุพันธ์อาจมีสภาพคล่องสูงและยากที่จะผ่อนคลายหรือมีมูลค่าและการเปลี่ยนแปลงมูลค่าของตราสารอนุพันธ์ของกองทุนรวมอาจไม่สัมพันธ์กับมูลค่าของตราสารอ้างอิงหรือการลงทุนอื่น ๆ ของกองทุนรวมความเสี่ยงต่างๆที่เกี่ยวข้องกับการซื้อขายหลักทรัพย์ ตราสารอนุพันธเปนตราสารอนุพันธเพื่อการคา ความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าซึ่งอาจมากกว่าความเสี่ยงที่เกิดจากการลงทุนโดยตรงในตราสารอ้างอิงความเสี่ยงเพิ่มเติมเหล่านี้รวมถึงความเสี่ยงด้านสภาพคล่องและความเสี่ยงด้านเครดิตของคู่สัญญาที่เกี่ยวข้องกับตราสารอนุพันธ์ที่สำนักหักบัญชีกำหนด ความเสี่ยงอื่น ๆ ที่อาจเกิดขึ้นจากความสัมพันธ์ของกองทุนกับ บริษัท นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ซึ่งจะส่งสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเพื่อการหักบัญชีรวมถึงในบางกรณีจากลูกค้เพื่อนหักบัญชีของ บริษัท นายหน้ากองทุนรวมยังมีความเสี่ยงจากความเสี่ยงของคู่ค้ากับสำนักหักบัญชี การลงทุนในตราสารอนุพันธ์ขนาดเล็กอาจมีผลกระทบอย่างมากต่อผลการดำเนินงานของกองทุนนี้กฎหมายด้านการปฏิรูปทางการเงินมีการเปลี่ยนแปลงกฎเกณฑ์ทางการเงินหลายประการที่บังคับใช้กับตราสารอนุพันธ์เมื่อดำเนินการแล้วกฎระเบียบใหม่ ๆ รวมถึงข้อกำหนดการหักบัญชีการหักล้างและการดำเนินการทางการค้าอาจทำให้ตราสารอนุพันธ์มีราคาสูงขึ้น อาจจำกัดความพร้อมของพวกเขาอาจนำเสนอ d ความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นหรืออาจส่งผลกระทบต่อมูลค่าหรือผลการดำเนินงานของเครื่องมือเหล่านี้ขอบเขตและผลกระทบของกฎระเบียบเหล่านี้ยังไม่เป็นที่ทราบแน่ชัดและอาจไม่เป็นที่ทราบกันมานานแล้วความเสี่ยงด้านรายได้ที่มั่นคงราคาของตราสารหนี้มีแนวโน้มที่จะผกผันกับการเปลี่ยนแปลง อัตราดอกเบี้ยโดยปกติการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะส่งผลกระทบต่อราคาหลักทรัพย์และผลตอบแทนของกองทุนและราคาหุ้นนอกจากนี้กองทุนอาจมีความเสี่ยงในการเรียกเข้าซึ่งเป็นความเสี่ยงที่ในช่วงที่อัตราดอกเบี้ยลดลง ผู้ออกตราสารหนี้สามารถไถ่ถอนหลักประกันได้โดยการชำระคืนต้นเงินกู้ซึ่งอาจช่วยลดรายได้ของกองทุนได้หากนำเงินกลับเข้ามาลงทุนใหม่ในอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าและความเสี่ยงในการขยายระยะเวลาซึ่งเกิดขึ้นในระหว่างที่มีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเนื่องจากภาระผูกพันบางประการจะถูกจ่ายออกโดยผู้ออกหุ้นกู้มากขึ้น ช้ากว่าที่คาดว่าจะก่อให้เกิดมูลค่าของหลักทรัพย์ที่ถือโดยกองทุนเพื่อลดลงความเสี่ยงด้านเครดิตหากผู้ออกหรือผู้ค้ำประกันของตราสารหนี้ที่กองทุนรวมถืออยู่หรือ คู่สัญญากับสัญญาทางการเงินที่มีการผิดนัดกองทุนหรือถูกปรับลดหรือเห็นว่ามีความน่าเชื่อถือน้อยกว่าหรือถ้ามูลค่าของสินทรัพย์ที่อยู่ภายใต้การรักษาความปลอดภัยจะลดลงมูลค่าของพอร์ตการลงทุนของกองทุนโดยทั่วไปจะลดลงความเสี่ยงด้านค่าธรรมเนียมสูงค่าใช้จ่ายในการลงทุน ในกองทุนอาจสูงกว่าต้นทุนของการลงทุนในกองทุนรวมอื่นที่ลงทุนโดยตรงในประเภทของตราสารอนุพันธ์ที่ถือโดย บริษัท การค้านอกเหนือจากค่าธรรมเนียมและค่าใช้จ่ายโดยตรงของกองทุนคุณจะมีทางอ้อมในการรับชำระค่าธรรมเนียมและค่าใช้จ่ายที่ บริษัท ย่อยจ่าย รวมทั้งค่าธรรมเนียมการจัดการและค่าธรรมเนียมจากผลการดำเนินงานค่าคอมมิชชั่นนายหน้าซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานความเสี่ยงด้านค่าบริการความเสี่ยงค่าธรรมเนียมที่เกิดขึ้นจากผลการปฏิบัติงานที่จ่ายให้กับที่ปรึกษาการลงทุนอาจสร้างแรงจูงใจให้ที่ปรึกษาการค้าทำเงินลงทุนที่มีความเสี่ยงสูงหรือ เก็งกำไรมากกว่าที่พวกเขาอาจได้ทำในกรณีที่ไม่มีค่าใช้จ่ายตามผลงานดังกล่าวอาจได้รับที่ปรึกษาการซื้อขายที่มีผลประกอบการดี การชดเชยจากผลการปฏิบัติงานจากองค์กรการค้าซึ่งจะเกิดจากการถือหุ้นโดยอ้อมแม้ว่าผลตอบแทนโดยรวมของกองทุนจะเป็นลบหากความเสี่ยงจากการดำเนินงานของ บริษัท ย่อยโดยการลงทุนใน บริษัท ย่อยและทางอ้อมในกิจการการค้ากองทุนจะได้รับผลกระทบทางอ้อม ความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับ บริษัท ย่อยและ บริษัท ที่เกี่ยวข้องกับการซื้อขาย บริษัท ย่อยและกิจการการค้าไม่ได้จดทะเบียนตามพระราชบัญญัติปีพ. ศ. 2483 และเว้นแต่ที่ระบุไว้เป็นอย่างอื่นในหนังสือชี้ชวนฉบับนี้ไม่อยู่ภายใต้การคุ้มครองของนักลงทุนทั้งหมดในการเปลี่ยนแปลงพระราชบัญญัติในปีพ. ศ. ในกฎหมายของประเทศสหรัฐอเมริการัฐของสหรัฐอเมริกาหรือเกาะเคย์แมนภายใต้การที่กองทุนรวมกิจการการค้าและ บริษัท ย่อยได้รับการจัดตั้งและดำเนินงานอย่างเหมาะสมสามารถป้องกันไม่ให้กองทุนรวม บริษัท ย่อยหรือหน่วยงานการซื้อขายดำเนินการตามที่ได้อธิบายไว้ ในหนังสือชี้ชวนฉบับนี้และอาจส่งผลกระทบในทางลบกับกองทุนรวมและผู้ถือหุ้นความเสี่ยงสูงสุดในการมีสิทธิได้รับ นอกเหนือจากประมวลกฎหมายแล้วกองทุนจะต้องได้รับรายได้ขั้นต่ำไม่น้อยกว่า 90 ปีสำหรับแต่ละปีที่ต้องเสียภาษีจากแหล่งที่ถือว่าเป็นรายได้ที่มีคุณสมบัติเหมาะสมรายได้ที่ได้จากการลงทุนโดยตรงในสินค้าโภคภัณฑ์จะไม่ถือว่าเป็นรายได้นอกจากนี้กรมสรรพากรสรรพากรได้ออกคำวินิจฉัยรายได้แล้ว สรุปได้ว่ารายได้และกำไรจากอนุพันธ์ของสินค้าโภคภัณฑ์บางประเภทไม่ถือเป็นรายได้ที่มีคุณสมบัติเป็นไปได้ว่ากองทุนอาจมีการลงทุนในสินค้าโภคภัณฑ์และตราสารอนุพันธ์ที่เกี่ยวเนื่องกับสินค้าได้เป็นครั้งคราวแทนที่จะเป็น บริษัท ย่อยและดังนั้นจึงเป็นไปได้ว่า รายได้บางส่วนของกองทุนจะไม่ถือว่าเป็นรายได้ที่มีคุณสมบัติ IRS ได้ระบุไว้ในการคำนวณรายได้อื่นว่ารายได้จากตราสารบางประเภทเช่นธนบัตรที่มีโครงสร้างบางส่วนที่ก่อให้เกิดการได้รับสินค้าโภคภัณฑ์อาจเป็นรายได้ที่มีคุณสมบัติเหมาะสมและได้ออกคำวินิจฉัยเป็นหนังสือเอกชนที่มีรายได้ดังกล่าวแล้ว ที่ได้จากบันทึกสินค้าที่เชื่อมโยงกับโภคภัณฑ์บางส่วนถือเป็นรายได้ที่มีคุณสมบัติครบถ้วนนอกจากนี้ IR S ได้ออกคำชี้ขาดของจดหมายเอกชนโดยสรุปว่ารายได้บางส่วนที่ได้มาจาก บริษัท ลงทุนที่ได้รับการควบคุมจาก บริษัท ย่อยที่ถือหุ้นทั้งหมดเช่น บริษัท ย่อยที่ลงทุนในสินค้าโภคภัณฑ์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่มีสินค้าโภคภัณฑ์ถือเป็นรายได้ที่มีคุณสมบัติครบถ้วนคำตัดสินของศาลเอกชนแต่ละฉบับมีผลเฉพาะกับผู้เสียภาษีอากรเท่านั้น ที่ร้องขอและไม่สามารถใช้หรืออ้างถึงเป็นแบบอย่างนอกจากนี้ IRS ได้ระงับการออกคำวินิจฉัยดังกล่าวในพื้นที่นี้กองทุนรวมไม่ได้ยื่นขอหรือได้รับการวินิจฉัยดังกล่าวจาก IRS และไม่ได้กำหนดว่าจะแสวงหา หากไอเอสเอสกำลังดำเนินการออกคำชี้ขาดดังกล่าวกองทุนมีความตั้งใจที่จะรับรู้ว่ารายได้จากเงินลงทุนในตราสารหนี้บางประเภทและใน บริษัท ย่อยจะถือเป็นรายได้ที่มีคุณสมบัติครบถ้วนแม้ว่า บริษัท ย่อยจะไม่สามารถกระจายรายได้ทั้งหมดของตนได้ ในกรณีที่ไม่มีการพิจารณาคดีอย่างไรก็ตามไม่มีความชัดเจนในเรื่องนี้และกองทุนรวมมิได้แสวงหาความเห็นอย่างเป็นลายลักษณ์อักษร คำแนะนำเกี่ยวกับตำแหน่งนี้อาจเป็นไปได้ว่า IRS จะยกเลิกตำแหน่งก่อนหน้านี้และเผยแพร่แนวทางซึ่งจะใช้ตำแหน่งที่ว่ารายการเหล่านี้จะไม่ถือเป็นรายได้ที่มีคุณสมบัติการรักษาภาษีสำหรับการลงทุนของกองทุนในบันทึกย่อของสินค้าโภคภัณฑ์หรือใน บริษัท ย่อยอาจได้รับผลกระทบในทางลบจากกฎหมายในอนาคตหรือกฎระเบียบของกระทรวงการคลังหากรายได้ที่กองทุนได้รับจากการลงทุนในตั๋วสัญญาใช้เงินและใน บริษัท ย่อยไม่ถือเป็นรายได้ที่มีคุณสมบัติครบถ้วนกองทุนรวมอาจไม่สามารถถือเป็น บริษัท ลงทุนที่ได้รับการควบคุมตาม ในกรณีนี้กองทุนจะอยู่ภายใต้ภาษีเงินได้ของรัฐบาลกลางของสหรัฐในอัตราปกติขององค์กรเกี่ยวกับรายได้ที่ต้องเสียภาษีรวมถึงกำไรจากเงินได้สุทธิแม้ว่ารายได้ดังกล่าวจะถูกแจกจ่ายให้กับผู้ถือหุ้นและการกระจายทั้งหมดออกจากรายได้และผลกำไรก็ตาม จะต้องเสียภาษีให้กับผู้ถือหุ้นเป็นเงินปันผลหากกฎหมายในอนาคตกฎระเบียบของกระทรวงการคลังหรือคำแนะนำของ IRS จะป้องกันไม่ให้กองทุนรวมเข้าลงทุน มาจากการลงทุนในตั๋วเงินคลังที่เกี่ยวกับสินค้าโภคภัณฑ์หรือใน บริษัท ย่อยเป็นรายได้ที่มีคุณสมบัติและกองทุนไม่ปฏิบัติตามบทบัญญัติการรักษาบางอย่างซึ่งโดยทั่วไปจะกำหนดให้กองทุนต้องจ่ายภาษีบางประเภทในกองทุนกองทุนรวมและที่ปรึกษาจะพิจารณาว่าจะดำเนินการใด รวมถึงการอาจปิดกิจการ Portfolio Portfolio Portfolio ความเสี่ยงการซื้อขายหลักทรัพย์และหลักทรัพย์ที่ลงทุนอย่างต่อเนื่องและบ่อยครั้งอาจทำให้เกิดต้นทุนการทำธุรกรรมที่สูงขึ้นและอาจส่งผลให้มีธุรกรรมที่ต้องเสียภาษีเป็นจำนวนมากเกินกว่าจะเป็นกรณีอื่นซึ่งอาจส่งผลเสียต่อ Fund s performance A high rate of portfolio turnover is100 or more. Management Risk The investment processes used by the Advisor, the Sub-Advisor and the Trading Advisors could fail to achieve the Fund s investment objective and cause your investment to lose value Accordingly, the Fund should be considered a speculative investment entailing a high degree of risk and is not suitable for all investors. Gove rnment Intervention and Regulatory Changes Risk In response to the global financial crisis that began in 2008, which caused a significant decline in the value and liquidity of many securities and unprecedented volatility in the markets, the U S government and the Federal Reserve, as well as certain foreign governments and their central banks, have taken steps to support financial markets, including by keeping interest rates low The withdrawal of this support, failure of efforts in response to the crisis, or investor perception that such efforts are not succeeding could negatively affect financial markets generally as well as reduce the value and liquidity of certain securities In addition, policy and legislative changes in the United States and in other countries are affecting many aspects of financial regulation In this regard, the Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act the Dodd-Frank Act has significantly enhanced the rulemaking, supervisory and enforcement authori ty of federal bank, securities and commodities regulators These regulators are continuing to implement regulations under the Dodd-Frank Act, some of which may adversely affect the Fund For example, major changes under the Dodd-Frank Act or other legislative or regulatory actions could materially affect the profitability of the Fund or the value of investments made by the Fund or force the Fund to revise its investment strategy or divest certain of its investments Any of these developments could expose the Fund to additional costs, taxes, liabilities, enforcement actions and reputational risk The Dodd-Frank Act has established a new regulatory structure for derivatives If more restrictive position limits are imposed on investors in the commodity futures and other derivative markets, the managed futures programs in which the Trading Entities invest, and as a result, the Fund, may be adversely affected Similarly, changes in the regulation of foreign currency-related trading arising from t he Dodd-Frank Act may make such trading more expensive for the Fund, and otherwise limit the Fund s ability to engage in such trading, which could adversely affect the Fund The Advisor is registered as a commodity pool operator under the Commodity Exchange Act As a registered commodity pool operator, the Advisor is subject to a comprehensive scheme of regulations administered by the CFTC and the National Futures Association, the self-regulatory body for futures and swaps firms the NFA , with respect to both its own operations and those of the Fund The Advisor seeks to rely on relief from certain CFTC recordkeeping, reporting, and disclosure requirements otherwise applicable as to the Fund, the Subsidiary, and the Trading Entities to the extent permitted by CFTC regulations and CFTC staff guidance. Foreign Trading Advisor Risk All of the current Trading Advisors are located outside of the United States, and the Advisor anticipates that in the future at least some of the Trading Advisors will be located outside of the United States Depending upon their jurisdictions, such Trading Advisors may be subject, among other things, to less rigorous reporting requirements than U S Trading Advisors, less rigorous regulatory and compliance requirements, and less protective legal systems and laws relating to shareholders , investors and or clients rights It may also be more difficult for the Fund to enforce legal judgments against Trading Advisors located outside the United States Foreign Investment Risk The prices of foreign securities may be more volatile than the prices of securities of U S issuers because of economic and social conditions abroad, political developments, and changes in the regulatory environments of foreign countries In addition, changes in exchange rates and interest rates may adversely affect the values of the Fund s foreign investments Foreign companies are generally subject to different legal and accounting standards than U S companies, and foreign financia l intermediaries may be subject to less supervision and regulation than U S financial firms Emerging markets tend to be more volatile than the markets of more mature economies, and generally have less diverse and less mature economic structures and less stable political systems than those of developed countries Currency Risk The values of investments in securities denominated in foreign currencies increase or decrease as the rates of exchange between those currencies and the U S Dollar change Currency conversion costs and currency fluctuations could erase investment gains or add to investment losses Currency exchange rates can be volatile and are affected by factors such as general economic conditions, the actions of the U S and foreign governments or central banks, the imposition of currency controls, and speculation. Leveraging Risk Certain Fund transactions, including entering into futures contracts and taking short positions in financial instruments, may give rise to a form of lever age Leverage can magnify the effects of changes in the value of the Fund s investments and make the Fund more volatile Leverage creates a risk of loss of value on a larger pool of assets than the Fund would otherwise have had, potentially resulting in the loss of all assets The Fund may also have to sell assets at inopportune times to satisfy its obligations in connection with such transactions. Liquidity Risk The Fund may not be able to sell some or all of the investments that it holds due to a lack of demand in the marketplace or other factors such as market turmoil, or if the Fund is forced to sell an illiquid asset to meet redemption requests or other cash needs it may only be able to sell those investments at a loss Illiquid assets may also be difficult to value ETF Risk Investing in an ETF will provide the Fund with exposure to the securities comprising the index on which the ETF is based and will expose the Fund to risks similar to those of investing directly in those securities Shares of ETFs typically trade on securities exchanges and may at times trade at a premium or discount to their net asset values In addition, an ETF may not replicate exactly the performance of the benchmark index it seeks to track for a number of reasons, including transaction costs incurred by the ETF, the temporary unavailability of certain index securities in the secondary market or discrepancies between the ETF and the index with respect to the weighting of securities or the number of securities held Investing in ETFs, which are investment companies, may involve duplication of advisory fees and certain other expenses The Fund will pay brokerage commissions in connection with the purchase and sale of shares of ETFs ETN Risk ETNs are debt securities that combine certain aspects of ETFs and bonds ETNs are not investment companies and thus are not regulated under the 1940 Act ETNs, like ETFs, are traded on stock exchanges and generally track specified market indices, and their values depend on the performance of the underlying index and the credit rating of the issuer ETNs may be held to maturity, but unlike bonds there are no periodic interest payments and principal is not protected. Sector Focus Risk The Fund may invest a larger portion of its assets in one or more sectors than many other mutual funds, and thus would be more susceptible to negative events affecting those sectors At times the performance of the Fund s investments may lag the performance of other sectors or the broader market as a whole Such underperformance may continue for extended periods of time. Short Sales Risk In connection with a short sale of a security or other instrument, the Fund is subject to the risk that instead of declining, the price of the security or other instrument sold short will rise If the price of the security or other instrument sold short increases between the date of the short sale and the date on which the Fund replaces the security or other instrument borrowed to make th e short sale, the Fund will experience a loss, which is theoretically unlimited since there is a theoretically unlimited potential for the market price of a security or other instrument sold short to increase Selling options or futures short may have an imperfect correlation to the assets held by the Fund and may not adequately protect against losses in or may result in greater losses for the Fund s portfolio Market Disruption and Geopolitical Risk The instability in the Middle East and terrorist attacks in the United States and around the world may result in market volatility and may have long-term effects on the U S and worldwide financial markets and may cause further economic uncertainties in the United States and worldwide The Fund cannot predict the effects of geopolitical events in the future on the U S economy and securities markets. Regulatory Risk Governments, agencies or other regulatory bodies may adopt or change laws or regulations that could adversely affect the issuer, or market value, of an instrument held by the Fund or the Fund s performance. Market Risk The market price of a security or instrument may decline, sometimes rapidly or unpredictably, due to general market conditions that are not specifically related to a particular company, such as real or perceived adverse economic or political conditions throughout the world, changes in the general outlook for corporate earnings, changes in interest or currency rates or adverse investor sentiment generally The market value of a security or instrument may also decline because of factors that affect a particular industry or industries, such as labor shortages or increased production costs and competitive conditions within an industry Non-Diversification Risk The Fund is classified as non-diversified, which means the Fund may invest a larger percentage of its assets in the securities of a smaller number of issuers than a diversified fund Investment in securities of a limited number of issuers exposes the Fund to greater market risk and potential losses than if its assets were diversified among the securities of a greater number of issuers.